人民币远期利率协议

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人民币远期利率协议


人民币远期利率协议

业务概述

是一项利率避险工具,在合约签订的同时,即对其项下的交易利率予以固定。双方约定未来某段时间的协定利率和市场利率,在清算日时,如果市场利率高于协定利率,则远期利率协议的卖方应向买方支付市场利率与协定利率间的差价;反之,如果在清算日,市场利率低于协定利率,则由买方向卖方支付市场利率与协定利率间的差价。

业务特色

1.锁定未来某一段期间之利率风险。

2.节省资金成本:仅就利息差额部分交割,不牵涉本金交收。

3.具灵活性:在远期利率合约未到期之前,还可以反向操作,以结清原合约。

4.远期利率协议既可以用来锁定借款的利率(适用于资金融入方),也可以用来锁定资金运用的利率(适用于资金融出方)。要锁定借款的利率,可以买入远期利率协议,要锁定资金运用的收益,可以卖出远期利率协议。

办理条件

符合有关政策规定的客户。

成交价格

该业务实际成交价格以即时实际成交价为准。

案例

A公司的资金管理人于4月1日时预知三个月后将有一笔100万美元的收入入账,同时预测美元利率将下降,故向银行卖出3×6的远期利率协议(即合约期间为从合约日期起的3个月后至合约日期起6个月后),协定利率为1.1825%。远期利率协议的内容如下:

卖方:A公司

买方:银行

合约金额:USD10,000,000.00

合约日期:4月4日

交割日:7月6日

到期日:10月6日

利率确定日:7月4日

远期利率协议的价格:1.1825%

合约期间:92天

若7月4日市场利率如预期般下跌为1.0025%,则银行需要向A公司支付协定利率1.1825%与市场利率1.0025%之间的差价,具体金额计算如下:

[10000000×(1.1825%-1.0025%)×92/360]/(1+1.0025%×92/360)=4588.25

即7月6日银行将支付A公司的利息差额为4588.25美元。也就是说,A公司由于运用远期利率协议进行避险,尽管未来利率下降,在银行支付差额部分后,公司资金运用的利息收入仍维持在原利率水平。

温馨提示

虽然利率被锁定,但却使客户不能获得利率有利变化带来的好处。