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强美元低油价 高盛看空铜价

更新数据日期:2014/11/19    信息来源:证券时报

     因油价走低、美元走强将推低边际生产成本,高盛预计铜价明年下跌。

高盛分析师麦克斯·雷顿在报告中称,该行将2015年铜价预期从6400美元/吨下调至6217美元/吨。高盛预计,明年铜的边际生产成本将降至每吨5600美元到6300美元之间。

雷顿称,美元走强和投入成本的降低意味着更低的成本和价格。对供求平衡或者供应略微过剩的大宗商品市场而言,价格倾向于接近边际生产成本。

高盛表示,如果中国国储停止买铜,铜价可能会跌破每吨5600美元。高盛预计,中国国储今年将购买50万吨精铜,2015年将购买20万吨精铜。这将支持铜价处在每吨6200美元-6300美元之间。

高盛在报告中指出,美元上涨降低了铜矿的边际生产成本,因83%的铜生产成本以当地货币计价。美元指数今年以来上涨了7.5%。布伦特原油今年已经下跌29%。随着能源价格、人力成本以及机械设备成本降低,意味着未来6-12个月内,铜的生产成本将下降。高盛将未来6个月铜价预期从每吨6600美元下调至6200美元,并将未来12个月铜价预期从每吨6200美元下调至6000美元。