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2014年11月Myspic钢材价格指数运行分析

更新数据日期:2014/12/03    信息来源:第一财经日报

     截止27日,11月钢材价格依旧呈前高后低走势,钢材综合价格指数(Myspic)报109.72,较上月下跌1.15%。其中,长材价格指数月环比下跌1.65%,扁平材价格指数跌幅略微扩大至0.59%。铁矿石价格呈现继续下跌的态势,铁矿石综合价格指数月环比下跌了8.56%,进口矿价格下跌了10.63%,国产矿价格下跌了5.05%,基本符合预期。

经过长时间的下跌,钢价有反弹的需求,加之APEC会议召开对北方多个城市限产,使得国内钢价出现一波反弹。随着供应恢复正常,而需求进入消费淡季,北材南下压力加大,市场再度转为弱势。尤其是11月中旬以来,华东、华北、东北、西南、西北等地钢厂出厂价基本下调为主,贸易商对后市也普遍不乐观。

截止11月28日,螺纹钢期现价差达360元,仅仅从期现价格回归的要求看,现货价格均价回落50-100元也是可能的。根据MRI的模型测算,11月28日,三级螺纹钢完全生产成本2778元/吨,盈利空间132元/吨;中厚板完全生产成本2945元/吨,盈利空间18元/吨;3.0热轧完全生产成本2865元/吨,盈利空间223元/吨;1.0冷轧完全生产成本3557元/吨,盈利空间323元/吨。由此可见,在市场供需压力加大的背景下,如果成本不具备支撑或反弹的条件,钢材盈利将被挤压。

11月汇丰制造业PMI指数回落至50.0;10月工业增加值只有7.7%,社会消费品零售总额11.5%,新增人民币贷款明显低于预期,M2增速更是创下了7个月新低,反映了实体经济融资需求较为疲软,未来经济动力仍然比较弱。即便10月房地产销售数据有所转暖,但楼市高库存、融资紧,房地产投资同比增速也是连续9个月回落,房地产市场短期内仍难扭转弱势。

12月对钢材市场有利的因素:

经济下行压力加大情形下,自10月中旬起,发改委集中批复了一系列铁路、港口基建项目;国务院针对缓解企业融资高成本问题,也提出了十大措施。此外,央行意外降息,且是不对称降息,宣布自11月22日起,下调一年期人民币存贷款利率各0.25和0.4个百分点,对房地产、基建、钢材市场明显利好,尤其是信心方面有明显提振。

不过,钢铁业是高负债行业,钢贸商信任危机影响下,钢厂、贸易商资金压力都比较大,融资成本也明显攀升,央行降息无疑是雪中送炭,但金融机构对钢厂惜贷状况或仍难改变。鉴于降息对钢材需求拉动至少3-6个月后才会体现,故短期内对现货市场影响不大。

总体而言,没更多重大利好出现情形下,由于下游需求不足,市场供大于求状况仍难改善。12月钢市仍将以弱势为主,不同品种、不同区域走势或依旧出现分化。