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三千亿资金争购电气转债

更新数据日期:2015/02/05    信息来源:上海证券报

     “稀缺”时代第一个转债申购吸引了3000亿资金的参与。
  
   稀缺不仅体现在转债数量的减少,更体现在二级市场上高估值,资金很难把握明确的机会,在此背景下,一级市场转债申购也成了众多资金的选择。
  
   3000亿资金5倍杠杆掘金
  
   上海电气转债发行采用老股东优先配售和网上网下配售方式。其中,向除控股股东以外的原A股股东优先配售电气转债97470.9万元,占本次发行总量的16.25%。此外,除去除发行人控股股东以外的原A股股东优先申购获得足额配售外,网下申购和网上申购的配售中签率分别确定为0.284158%、0.28416%。此次上海电气转债拟募集60亿元。
  
   除去向原股东配售部分,共冻结资金超过3000亿元。
  
   根据募集说明书,此次网上网下获配比例为83.75%,也就是共计获得配售50.25亿元电气转债。其中,网上向一般社会公众投资者发行的电气转债为5223.5万元,占发行总量的0.87%,网上中签率为0.28416%。网下申购机构投资者配售的电气转债总计为497305.6万元,占发行总量的82.88%,配售比例为0.28415%。此次共冻结1.768万亿资金额度。
  
   根据上海电气可转债发行公告,此次发行,在网下部分有五倍定金杠杆,因此,本轮电气转债申购实际使用资金在3500亿资金左右。
  
   “这个结果相对而言,反映了稀缺状态下的资金理性选择。”一家券商研究人士表示,由于目前市场中转债估值有较高的溢价,因此,新转债上市也会给予相应的溢价。
  
   “可转债二级市场火爆对于新发转债定价十分有利,此前新债上市至少有20%左右溢价。”一家私募人士表示。
  
   这也意味着转债上市会有20%左右涨幅。“这和新股有类似之处,转债稀缺的时代,这种低风险获利机会基本上哪家机构都不愿意放过。”上述私募人士表示。
  
   不过,此次电气转债规模有60亿,较此前有所加大。
  
   二级市场蜂拥“抢权”
  
   除了网上网下申购,上海电气老股东有优先选择权。恰是由于此,二级市场对此趋之若鹜,但也存在抢权风险。
  
   此次配售股权登记日为1月30日。而二级市场在此之前的5个交易日,上海电气股价一路高歌,最高涨幅超11%,共成交125亿元,抢权也成了资金热点选择之一。
  
   “抢权最大的问题是,股权登记日后的股价走势。如果低于此前买入价太多,就会产生套利失败。”一券商人士表示。
  
   以上海电气30日股权登记日收盘价10.93元为基准,如果电气转债上市首日收益率为20%,其能提供的安全垫为4%。
  
   资料显示,老股东按每股配售2.229元面值可转债的比例计算可配售可转债的金额,并按1000元/手的比例转换为手数,每1手为一个申购单位。即是约5000元市值股票可以配一手转债,转债上市后若获得20%涨幅,此次交易能够有200元利润,覆盖了持股4%的损失。
  
   但从周三收盘价格看,效果并不理想。
  
   从最后中签结果看,上海电气原A股股东优先配售电气转债97470.9万元,占发行总量的16.25%。
  
   “不过现在股价已经在其转股价之下,博弈仍会持续。”上述私募人士表示。